Социальная и личностная значимость здорового образа жизни.

Здоровый образ жизни — это способ жизнедеятельности, направленный на сохранение и улучшение здоровья людей. Способствует здоровому образу жизни гигиенический режим труда и отдыха, а вот мешает такие вредные привычки, как курение, употребление алкоголя и наркотиков.

Здоровый образ жизни — главный фактор здоровья

По утверждению специалистов ВОЗ, здоровье на 50-55% зависит от образа жизни человека, на 20-23% — от наследственности, на 20-25% — от состояния окружающей среды (экологии) и на 8- 12% — от работы национальной системы здравоохранения. Итак, в наибольшей степени здоровье человека зависит от образа жизни, значит можно считать, что генеральной линией формирования и укрепления здоровья является здоровый образ жизни (ЗОЖ).

Согласно современным представлениям, здоровый образ жизни — это типичные формы и способы повседневной жизнедеятельности человека, укрепляющие и совершенствующие адаптационные (приспособительные) и резервные возможности организма, что обеспечивает успешное выполнение социальных и профессиональных функций.

В основе любого образа жизни лежат принципы, т.е. правила поведения, которым следует индивид. Различают биологические и социальные принципы, на основе которых формируется здоровый образ жизни. Биологические принципы: образ жизни должен быть возрастным, обеспеченным энергетически, укрепляющим, ритмичным, умеренным. Социальные принципы: образ жизни должен быть эстетичным, нравственным, волевым, самоограничительным.

В основу данной классификации положен принцип единства индивидуального и общего, единства организма и среды — биологической и социальной. В связи с этим ЗОЖ — это не что иное, как рациональная организация жизнедеятельности человека на базе ключевых биологических и социальных жизненно важных форм поведения — поведенческих факторов. Перечислим основные из них:

• культивация положительных эмоций, способствующих психическому благополучию — основе всех аспектов жизнедеятельности и здоровья;
• оптимальная двигательная активность (ДА) — ведущий врожденный механизм биопрогресса и здоровья;
• рациональное питание — базисный фактор биопрогресса и здоровья;
• ритмический образ жизни, соответствующий биоритмам, — основной принцип жизнедеятельности организма;

• эффективная организация трудовой деятельности — основная форма самореализации, формирования и отражения человеческой сущности;
• сексуальная культура — ключевой фактор жизнедеятельности как адекватная и прогрессивная форма воспроизведения вида;
• здоровое старение — естественный процесс плодотворного долголетия;
• отказ от пагубных пристрастий (алкоголизм, наркомания, табакокурение и т.п.) — решающий фактор сохранения здоровья.

На практике реализация перечисленных форм поведения чрезвычайно сложна. Одной из главных причин этого следует признать отсутствие мотивации положительного отношения к своему здоровью и ЗОЖ. Дело в том, что в иерархии потребностей, лежащих в основе поведения человека (например, студента), здоровье находится далеко не на первом месте. Это связано с низкой индивидуальной и общей культурой российского общества, что обусловливает отсутствие установки на примат (главенство) ценности здоровья в иерархии человеческих потребностей. Следовательно, формирование здоровья — это прежде всего проблема каждого человека. Его следует начинать с воспитания мотивации здоровья и ЗОЖ, ибо эта мотивация является системообразующим фактором поведения. Иначе говоря, будет мотивация (целенаправленная потребность) — будет и соответствующее поведение.

Здоровый образ жизни и пути его формирования

Здоровый образ жизни (ЗОЖ) - термин, который применяется все чаше. Самое простое определение ЗОЖ — все то в образе жизни, что благотворно влияет на здоровье. Следовательно, в понятие ЗОЖ входят все положительные стороны деятельности людей: удовлетворенность трудом, активная жизненная позиция, социальный оптимизм, высокая физическая активность, устро- енность быта, отсутствие вредных привычек, высокая медицинская активность и т. д.

Формирование установки на здоровый образ жизни является важнейшей задачей государства, так как образ жизни — определяющий фактор здоровья.

Формирование ЗОЖ является также задачей органов здравоохранения, социальной защиты, образования. На формирование ЗОЖ направлены рекомендации ВОЗ:

• питание с малым содержанием жиров животного происхождения;
• сокращение количества потребляемой соли;
• сокращение потребления алкогольных напитков;
• поддержание нормальной массы тела;
• регулярные физические упражнения;
• снижение уровня стрессов и т. д.

Формирование установки на ЗОЖ лежит в основе любой профилактической деятельности, многочисленных программ, направленных на повышение здоровья общества. Пропаганда ЗОЖ является важнейшей функцией и задачей всех органов здравоохранения (особенно учреждений первичной медико-санитарной помощи), центров санитарного просвещения, учреждений образования, органов социальной защиты и т. д.

Установка на ЗОЖ должна формироваться по следующим направлениям: 1) усиление и создание положительного в образе жизни; 2) преодоление, уменьшение факторов риска.

Изучение и формирование общественного мнения относительно оценки собственного здоровья — одна из трудных задач формирования установки на ЗОЖ. Наряду с органами здравоохранения большая роль в этом принадлежит СМИ. Необходимо понимание того, что здоровье населения обеспечивается не только ответственностью государства и общества, но и ответственностью каждого из нас за свое здоровье и здоровье всех.

Здоровый образ жизни базируется на научно-обоснованных санитарно-гигиенических нормативах, направленных на укрепление здоровья: рациональное питание; физическая активность; закаливание; отсутствие вредных привычек; умение выходить из стрессовых состояний (например, владение методиками аутотренинга); высокая медицинская активность (своевременность прохождения медосмотров, своевременность обращения за медицинской помощью в случае заболевания, активное участие в диспансеризации); умение оказать первую помощь при внезапных заболевания, травмах и т. д.

Основы формирования здорового образа жизни

У каждого человека должна быть своя система здоровья как совокупность обстоятельств образа жизни, которые он реализует.

Отсутствие своей системы здоровья рано или поздно приведет человека к болезни и не даст ему возможности реализовать заложенные в него природой задатки.

Человек столь совершенен, что не только поддержать необходимый уровень здоровья, но и вернуться в него из болезни можно практически из любого состояния; но с прогрессированием болезни и с возрастом это требует все больших усилий. Как правило, человек прибегает к этим усилиям, если у него есть жизненно важная цель, мотивация, которые у каждого человека свои.

Основными особенностями программы здоровья должны быть:

• добровольность;
• затрата некоторых физических и других сил;
• ориентация на постоянное повышение своих физических, психических и других возможностей.

Создание своей системы здорового образа жизни представляет собой исключительно длительный процесс и может продолжаться всю жизнь.

Обратная связь от наступающих в организме в результате следования здоровому образу жизни изменений срабатывает не сразу, положительный эффект перехода на рациональный образ жизни иногда отсрочен на годы. Вот почему, к сожалению, довольно часто люди лишь «пробуют» сам переход, но, не получив быстрого результата, возвращаются к прежнему образу жизни. В этом нет ничего удивительного, так как здоровый образ жизни предполагает, с одной стороны, отказ от многих ставших привычными приятных условий жизнедеятельности (переедание, комфорт, алкоголь и др.), а с другой — постоянные и регулярные тяжелые для неадаптированного к ним человека нагрузки и строгую регламентацию образа жизни. В первый период перехода к здоровому образу жизни особенно важно поддержать человека в его стремлении, обеспечить его необходимыми консультациями (так как в этот период он постоянно испытывает дефицит знаний в различных аспектах обеспечения здорового образа жизни), указывать на положительные изменения в состоянии его здоровья, в функциональных показателях и т.п.

Понятно, что для выработки «своей» системы человек перепробует различные средства и системы, проанализирует их приемлемость для него и эффективность, отберет лучшее.

В реализации программы здорового образа жизни, в организации перехода к нему в зависимости от индивидуальных особенностей человек может выбрать различные варианты.

Для тех, кто любит соблюдать четкий жизненный график — это жесткая последовательность действий, расписанная досконально но мероприятиям и времени. Поэтому все действия, направленные на обеспечение здоровья, — физические упражнения, гигиенические процедуры, время приема пищи, отдых и т.д. — жестко вписываются в режим дня с точным указанием времени.

Для привыкших ставить перед собой конкретные цели и добиваться их — четкое разделение по этапам перехода с планированием каждого этапа, его промежуточных и конечных целей. В этом случае появляется технология внедрения программы в жизнь: с чего и когда начать, как организовать питание, движение и т.д. Поэтапное внедрение программы позволяет уточнить цели и задачи каждого этапа, его длительность в соответствии с состоянием своего здоровья, формы контроля, конечный для этапа результат и пр. Выполнение поставленных на этап задач позволяет перейти к следующему этапу. То есть этот вариант не ставит жестких условий на каждый данный период времени, однако позволяет целеустремленно продвигаться к переходу к здоровому образу жизни.

Для привыкших к комфорту и лени — мягкое приближение к желаемому. Этот вариант не заставляет четко планировать распорядок дня или этапы, но принявший его человек считает, что любое оздоровительное мероприятие — уже лучше, чем ничего (сделать хотя бы иногда, хоть один раз в неделю). То есть предпосылкой такого подхода является тезис: важно начать (например, можно начать только с утренней гигиенической гимнастики; потом можно будет отказаться и от утренней сигареты... Потом — постараться пройти пешком на работу...). Такой вариант особенно подходит человеку, который не может резко изменить свой жизненный уклад и отказаться от комфортных привычек.

Для самых инертных — максимальное вписывание программы в привычный распорядок дня. Особенно она подходит для лиц среднего и старшего возрастов, которые, с одной стороны, уже втянулись в привычные условия жизнедеятельности и им тяжело от них отказаться, а с другой — они обременены социальными, бытовыми, личностными, профессиональными проблемами и испытывают постоянный дефицит времени. Последнее обстоятельство для них является удобным поводом для того, чтобы объяснить нежелание перейти на здоровый образ жизни. В таком случае элементы последнего они могут включать в привычный режим (например, часть пути на работу пройти пешком; если не появилось ощущение голода, то сэкономить время на пропуске приема пищи; утром умыться холодной водой и т.д.). Для реализации такого варианта прежде всего следует критически проанализировать свой режим дня и жизни и найти те «ниши» в них, в которые можно было бы встроить такие элементы.

Взвесив свои возможности, особенности своей жизнедеятельности, резервы свободного времени, состояние здоровья, поставив цель и задачи перехода к здоровому образу жизни, следует выбрать из перечня указанных тот вариант программы, по которому человек собирается работать. Важно лишь, чтобы при ее реализации он был уверенным в себе, настойчивым и последовательным, систематически анализируя свое состояние и внося соответствующие коррективы в образ жизни. Несомненно, что все это даст свои результаты и в отношении эффективности и продуктивности жизнедеятельности человека, и в уровне и динамике его здоровья.

Естественно, что путь каждого человека к здоровому образу жизни отличается своими особенностями как во времени, так и по траектории, но это не имеет принципиального значения — важен конечный результат. Эффективность же здорового образа жизни для данного человека можно определить по ряду биосоциальных критериев, включающих:

Оценки морфофункциональных показателей здоровья:

• уровень физического развития;
• уровень физической подготовленности.

Оценки состояния иммунитета:

• количество простудных и инфекционных заболеваний в течение определенного периода;
• при наличии хронического заболевания — динамику его течения.

Оценки адаптации к социально-экономическим условиям жизни:

• эффективность профессиональной деятельности;
• активность исполнения семейно-бытовых обязанностей;
• широту и степень проявления социальных и личностных интересов.

Оценки уровня валеологических показателей:

• степень сформированности установки на здоровый образ жизни;
• уровень валеологических знаний;
• уровень усвоения практических знаний и навыков, связанных с поддержанием и укреплением здоровья;
• умение самостоятельно построить индивидуальную траекторию здоровья и программу здорового образа жизни.

Какие же конечные результаты обеспечивает в своей совокупности следование условиям здорового образа жизни, ради чего стоит подвергать себя тому режиму ограничения и нагрузок, который лежит в его основе? Проанализировав приведенные ниже положения, каждый человек сам может сделать для себя вывод стоит ли жить каждый день «на полную катушку», в свое удовольствие, зная о последствиях такого поведения для здоровья и самой жизни, или через воспитание здоровых потребностей и заботу о своем здоровье как главной жизненной ценности обеспечить себе долгую, здоровую и счастливую жизнь. Итак, здоровый образ жизни:

• положительно и результативно снижает или устраняет воздействие факторов риска, заболеваемость и как результат уменьшает затраты на лечение;
• способствует тому, что жизнь человека становится более здоровой и долговечной;
• обеспечивает хорошие взаимоотношения в семье, здоровье и счастье детей;
• является основой реализации потребности человека в самоактуализации и самореализации, обеспечивает высокую социальную активность и социальный успех;
• обусловливает высокую работоспособность организма, снижение усталости на работе, высокую производительность труда и на этой основе — высокий материальный достаток;
• позволяет отказаться от вредных привычек, рационально организовать и распределять бюджет времени с обязательным использованием средств и методов активного отдыха;
• обеспечивает жизнерадостность, хорошее настроение и оптимизм.

Роль профсоюзов и государства на рынках труда. Человеческий капитал. Финансовые институты: паевые и пенсионные фонды, страховые компании.

Роль профсоюзов и государства на рынках труда. Человеческий капитал. Финансовые институты: паевые и пенсионные фонды, страховые компании.

Роль профсоюзов на рынке труда

Важную роль на рынке труда играют профсоюзы. Профсоюзы – это объединение работников, обладающее правом на ведение переговоров с предпринимателем от имени и по поручению своих членов.
Цель профсоюза – максимизация зарплаты своих членов, улучшение условий их работы и получение дополнительных выплат и льгот. На конкурентном рынке профсоюзы действуют двояким образом: они стремятся либо к повышению спроса на труд, либо к ограничению предложения труда.
Повышение спроса на труд достигается путем увеличения спроса на продукт (реклама, использование политического лобби). Повышению спроса на труд способствует также рост эффективности и качества труда.
В результате повышения спроса на продукт кривая спроса сдвигается вверх. Если кривая предложения имеет положительный наклон, то это приводит к росту занятости и увеличению зарплаты, т.к. точка равновесия сдвигается вправо вверх с Е₀ до Е₁. Успех деятельности профсоюзов в значительной мере зависит от степени эластичности кривой предложения труда. Чем менее эластична кривая предложения, тем больше увеличится зарплата при несущественном росте числа занятых. Чем более эластична кривая предложения, тем меньше возрастет зарплата, но больше увеличится занятость.

Рост зарплаты может быть достигнут и другим путем: ограничением предложения труда. Этого можно добиться включением данной специальности в список лицензируемых профессий, сокращением рабочей недели, запрете или уменьшении объема сверхурочных работ, понижении пенсионного возраста, сдерживании иммиграции иностранных рабочих.
В результате этих действий кривая предложения сдвигается влево, что приводит к сокращению количества занятых и повышению их зарплаты.  Успех будет зависеть от эластичности кривой спроса. Чем менее эластична кривая спроса на труд, тем выше поднимается зарплата при незначительном сокращении занятых. Чем более эластична кривая спроса на труд, тем незначительнее будет рост зарплаты и существенно увеличение безработицы (рис.8.2б).
Одним из направлений деятельности профсоюза является борьба за расширение государственного нормирования и регулирования труда. Важной составной частью такого нормирования являетсязаконодательство о минимуме зарплаты. Цель его заключается в установлении минимума зарплаты выше равновесного уровня. Средний уровень зарплаты при этом повышается, однако сокращаются и масштабы найма рабочих.


Человеческий капитал. 

Человеческий капитал — совокупность знаний, умений, навыков,использующихся для удовлетворения многообразных потребностейчеловека и общества в целом. Впервые термин использовал ТеодорШульц, а его последователь — Гэри Беккер развил эту идею, обосновавэффективность вложений в человеческий капитал и сформулировавэкономический подход к человеческому поведению. 
Первоначально под человеческим капиталом понималась лишьсовокупность инвестиций в человека, повышающая его способность ктруду — образование и профессиональные навыки. В дальнейшем понятиечеловеческого капитала существенно расширилось. Последние расчеты,сделанные экспертами Всемирного банка, включают в негопотребительские расходы — затраты семей на питание, одежду, жилища,образование, здравоохранение, культуру, а также расходы государства наэти цели.
Человеческий капитал в широком смысле — это интенсивныйпроизводительный фактор экономического развития, развития обществаи семьи, включающий образованную часть трудовых ресурсов, знания,инструментарий интеллектуального и управленческого труда, средуобитания и трудовой деятельности, обеспечивающие эффективное ирациональное функционирование ЧК как производительного фактораразвития.

 Структура

Когда-то воспитание, образование и фундаментальная наука считалисьзатратным бременем для экономики. Затем понимание их важности какфакторов развития экономики и общества изменилось. И образование, инаука, и ментальность как составляющие человеческого капитала, и самЧК в целом, стали главным фактором роста и развития современнойэкономики, развития общества и повышения качества жизни. Ядром ЧК,конечно, был и остается человек. Сам же человеческий капиталопределяет ныне основную долю национального богатства стран, регионов,муниципальных образований и организаций.
С развитием и усложнением понятия и экономической категории«человеческий капитал» усложнялась и его структура.
Человеческий капитал формируется, прежде всего, за счет инвестиций вповышение уровня и качества жизни населения. В том числе — ввоспитание, образование, здоровье, знания (науку), предпринимательскуюспособность и климат, в информационное обеспечение труда, вформирование эффективной элиты, в безопасность граждан и бизнеса иэкономическую свободу, а также в культуру, искусство и другиесоставляющие. Формируется ЧК и за счет притока из других стран. Илиубывает за счет его оттока, что и наблюдается пока в России. ЧК — непростое количество людей, работников простого труда. ЧК — этопрофессионализм, знания, информационное обслуживание, здоровье иоптимизм, законопослушность граждан, креативность и эффективностьэлиты и т. д.
Инвестиции в составляющие ЧК и составляют его структуру: воспитание,образование, здоровье, наука, личная безопасность, предпринимательскаяспособность, инвестиции в подготовку элиты, инструментарийинтеллектуального труда, информационное обслуживание и т. д.

Типы человеческого капитала

Человеческий капитал можно по степени эффективности, какпроизводительного фактора, разделить на отрицательный ЧК(разрушительный) и положительный (созидательный) ЧК. Между этимикрайними состояниями и составляющими совокупного ЧК существуютпромежуточные по эффективности состояния и составляющие ЧК.
Отрицательный человеческий капитал — это часть накопленного ЧК, недающая какой-либо полезной отдачи от инвестиций в него для общества,экономики и препятствующая росту качества жизни населения, развитиюобщества и личности. Не каждая инвестиция в воспитание и образованиеполезна и увеличивает ЧК. Неисправимый преступник, наемный киллер —это потерянные для общества и семьи инвестиции в них. Значительныйвклад в накопленный отрицательный ЧК вносят коррупционеры,преступники, наркоманы, чрезмерные любители спиртного. И простолодыри, бездельники и вороватые люди. И, напротив, в положительнуючасть ЧК вносят существенную долю трудоголики, профессионалы,специалисты мирового уровня. Отрицательный накопленный человеческийкапитал формируется на базе негативных сторон менталитета нации, нанизкой культуре населения, включая её рыночные составляющие (вчастности, этику труда и предпринимательства). Вносят в него свойвклад негативные традиции государственного устройства ифункционирования государственных институтов на базе несвободы инеразвитости гражданского общества, на базе инвестиций впсевдовоспитание, псевдообразование и псевдознания, в псевдонауку ипсевдокультуру. Особо значительный вклад в отрицательный накопленныйчеловеческий капитал способна вносить активная часть нации — еёэлита, поскольку именно она определяет политику и стратегию развитиястраны, ведет за собой нацию по пути либо прогресса, либо стагнации(застоя) или даже регресса.
Отрицательный человеческий капитал требует дополнительныхинвестиций в ЧК для изменения сущности знаний и опыта. Для измененияобразовательного процесса, для изменения инновационного иинвестиционного потенциалов, для изменения в лучшую сторонументалитета населения и повышения его культуры. В этом случаетребуются дополнительные инвестиции для компенсации накопленного впрошлом отрицательного капитала.
Неэффективные инвестиции в ЧК — вложения средств в неэффективныепроекты или семейные затраты по повышению качества составляющих ЧК,связанные с коррупцией, непрофессионализмом, ложной илинеоптимальной идеологией развития, неблагополучием в семье и т. д.Фактически это инвестиции в отрицательную составляющую ЧК.Неэффективные инвестиции, в частности, это: — инвестиции внеспособных к обучению и восприятию современных знаний индивидов,которые дают нулевой или незначительный результат; — внеэффективный и коррумпированный образовательный процесс; — всистему знаний, в которые сформированы вокруг ложного ядра; — в ложныеили низкоэффективные НИОКР, проекты, инновации.
Накопленный отрицательный человеческий капитал в полной мереначинает проявлять себя в периоды бифуркаций — в условиях сильнонеравновесных состояний. В этом случае имеет место переход в другуюсистему координат (в частности, в другое экономическое и политическоепространство), и ЧК может изменить свой знак и величину. В частности,при переходе страны в другую экономическую и политическую систему,при резком переходе на другой, значительно более высокийтехнологический уровень (для предприятий и отраслей). Это означает,что накопленный человеческий капитал, прежде всего в виде накопленныхменталитета, опыта и знаний, а также имеющегося образования, непригоден для решения новых задач более сложного уровня, задач в рамкахдругой парадигмы развития. И при переходе в другую систему координат, ккардинально другим требованиям к уровню и качеству ЧК накопленныйстарый ЧК становится отрицательным, становится тормозом вразвитии. И нужны новые дополнительные инвестиции в ЧК для егомодификации и развития.
Примером неэффективных инвестиций могут служить вложения в СССР вбоевые отравляющие вещества (ОВ). Их было создано почти вдвое больше,чем во всем остальном мире. Были затрачены миллиарды долларов. И науничтожение и утилизацию ОВ пришлось затратить почти столько жесредств, сколько и на их производство в прошлом. Другой близкийпример — инвестиции в производство в СССР танков. Их тоже былопроизведено больше, чем во всем остальном мире. Военная доктринаизменилась, танки играют сейчас меньшую роль в ней, и инвестиции в нихдали нулевую отдачу. Их сложно использовать в мирных целях иневозможно продать — устарели.
Поясним ещё раз сущность отрицательности непроизводительнойсоставляющей человеческого капитала. Она определяется темобстоятельством, что, если человек является носителем знаний, которыене соответствуют современным требованиям науки, техники,технологий, производства, менеджмента, социальной сферы и пр., топереобучение его, зачастую, требует гораздо больше средств, чемобучение соответствующего работника с нуля. Или приглашениеработника со стороны. Другими словами, если качество трудаопределяется псевдознаниями, то кардинальное изменение этого качестваобходится дороже, чем формирование качественно нового труда насовременной образовательной основе и на базе других работников. В связис этим огромные сложности лежат, в частности, на пути созданияроссийской инновационной системы и венчурного бизнеса. Основноепрепятствие здесь — отрицательные составляющие человеческогокапитала в части инновационной предпринимательской способности,менталитета, опыта и знаний россиян в этой области. Эти же проблемыстоят на пути внедрения инноваций на российских предприятиях. Покаинвестиции в этой сфере не дают должной отдачи. Доля отрицательнойсоставляющей в накопленном ЧК и, соответственно, эффективностьинвестиций в ЧК в различных странах мира очень сильно различается.Эффективность инвестиций в ЧК характеризуется коэффициентамипреобразования инвестиций в ЧК на страновом уровне и для регионов РФ.
Положительный человеческий капитал (креативный или инновационный)определяются как накопленный ЧК, обеспечивающий полезную отдачу отинвестиций в него в процессы развития и роста. В частности, отинвестиций в повышение и поддержание качества жизни населения, в ростинновационного потенциала и институционального потенциала. Вразвитие системы образования, рост знаний, развитие науки, улучшениездоровья населения. В повышение качества и доступности информации. ЧКявляется инерционным производительным фактором. Инвестиции в негодают отдачу только через некоторое время. Величина и качествочеловеческого капитала зависят, прежде всего, от менталитета,образования, знаний и здоровья населения. В исторически короткие срокиможно получить существенную отдачу от инвестиций в образование,знания, здоровье, но не в менталитет, который формируется веками. В тоже время менталитет населения может существенно снижатькоэффициенты трансформации инвестиций в ЧК и даже делатьполностью неэффективными инвестиции в ЧК.
Пассивный человеческий капитал - человеческий капитал, не вносящийвклада в процессы развития страны, в инновационную экономику,направленный в основном на собственное потребление материальных благ.
То обстоятельство, что ЧК невозможно изменить в короткие сроки,особенно при значительном объёме отрицательного накопленного ЧК, всущности, является главной проблемой развития экономики России сточки зрения теории развития ЧК.
Важнейшей составляющей ЧК является труд, его качество ипроизводительность. Качество труда в свою очередь определяетсяментальностью населения и качеством жизни. Труд в России, к сожалению,был и остается традиционно низкого качества (то есть продукцияроссийских предприятий, за исключением сырья и первичных продуктов изнего, неконкурентоспособна на мировых рынках, производительность иинтенсивность труда низки). Энергопотребление российской продукциивдвое — втрое в зависимости отрасли выше, чем в странах сэффективными производствами. А производительность труда в несколькораз ниже, чем в развитых странах. Низкопроизводительный инекачественный труд существенно снижает накопленный российский ЧК,снижает его качество.

  Финансовые институты: паевые и пенсионные фонды, страховые компании.
 Основные типы финансовых институтов

1. Институциональные инвесторы

2. Финансовое посредничество и финансовые посредники

1.

Финансовый рынок мы характеризовали как  сферу проявления экономических отношений между продавцами и покупателями финансовых ресурсов и инвестиционных ценностей.

Согласно положениям теории финансового посредничества основным собственником инвестиционных ресурсов является население, а основным потребителем - предприятия и организации.

Домашние хозяйства выступают не единственным поставщиком денежных средств на финансовом рынке. Источниками инвестиционного капитала могут быть собственные ресурсы кредитно-финансовых институтов, временно свободные денежные средства предприятий и организаций, средства иностранных инвесторов, государства и др.

Реализация инвестиционного спроса и предложения осуществляется финансовыми посредниками, наделенными широкими возможностями по обслуживанию инвестиционных и финансовых потребностей экономических субъектов.

Экономике развитых стран присуща сложная и многообразная структура институтов, осуществляющих мобилизацию инвестиционных ресурсов с последующим их вложением в предпринимательскую деятельность. Эти институты, выступая финансовыми посредниками, аккумулируют отдельные сбережения домашних хозяйств и фирм в значительные массы инвестиционного капитала, который затем размещается среди потребителей инвестиций.

В наиболее общем виде финансовые институты включают следующие типы:

·        коммерческие банки (универсальные и специализированные),

·        небанковские кредитно-финансовые институты (финансовые и страховые компании, пенсионные фонды, ломбарды, кредитные союзы и товарищества),

·        инвестиционные институты (инвестиционные компании и фонды, фондовые биржи, финансовые брокеры, инвестиционные консультанты и пр.).

Общей характеристикой для всех групп институциональных инвесторов является аккумулирование ими временно свободных денежных средств (государства, фирм, населения) с последующим вложением их в экономику. Вместе с тем каждая из указанных групп обладает собственной спецификой как в осуществлении присущих ей функций, так ив механизме аккумуляции инвестиционных ресурсов и их дальнейшем размещении.

Банки. Значительный инвестиционный потенциал финансового рынка концентрируется в учреждениях банковской системы, которые в отличие от многих других посреднических институтов обладают исключительными возможностями использования трансакционных денежных средств и кредитной эмиссии. Аккумулируя временно высвобождающиеся финансовые ресурсы, банки направляют их по каналам кредитной системы прежде всего в ключевые, наиболее динамично развивающиеся секторы и отпасли, способствуя тем самым осуществлению структурной перестройки экономики. Банковская система является важным источником удовлетворения инвестиционного спроса. Несмотря на относительно высокий уровень самофинансирования в странах с развитой рыночной экономикой, внутренние денежные ресурсы не покрывают общей потребности в инвестициях. Особенно очевидным этот разрыв становится при осуществлении крупных структурных сдвигов в хозяйственном организме стран, когда резко возрастает спрос на инвестиции.

Базовой основой банковской системы являются универсальные коммерческие банки, являющиеся многофункциональными учреждениями, оперирующими в различных секторах финансового рынка. Вместе с тем развитие тенденции к специализации банковских услуг привело к выделению специализированных инвестиционных банков. Особенностью деятельности инвестиционных банков является их ориентация на мобилизацию долгосрочного капитала и предоставление его путем выпуска и размещения акций, облигаций, других ценных бумаг, долгосрочного кредитования, а также обслуживание и участие в эмиссионно-учредительской деятельности нефинансовых компаний.

В современной кредитной системе существуют два вида инвестиционных банков. Банки первого вида осуществляют услуги, связанные исключительно с торговлей и размещением ценных бумаг, банки второго типа - с предоставлением среднесрочных и долгосрочных кредитов.

Инвестиционные банки первого вида получили распространение в Англии, Австралии, Канаде, США. Инвестиционным банкам данного типа, как правило, запрещается принимать вклады населения и фирм, их ресурсы формируются за счет собственной эмиссионной деятельности (выпуска ценных бумаг) и привлечения кредитов других финансово-кредитных институтов. Инвестиционные банки выступают в качестве организаторов первичного и вторичного обращения ценных бумаг третьих лиц, гарантов эмиссии, посредников и кредиторов при осуществлении фондовых операций, активных участников рынка слияний и поглощений, агентов, приобретающих часть неразмещенных компанией ценных бумаг, а также финансовых консультантов по ценным бумагам и другим аспектам деятельности фирм и корпораций.

Инвестиционные банки первого вида функционируют в основном на первичном внебиржевом рынке ценных бумаг, осуществляя посредническую деятельность по размещению ценных бумаг. В качестве основных методов размещения ценных бумаг используются андеррайтинг (покупка всего выпуска ценных бумаг с последующей организацией его размещения на рынке), прямое размещение (при котором банки выступают лишь консультантами продавцов и покупателей ценных бумаг), публичное размещение (когда инвестиционные банки формируют группу для размещения ценных бумаг на рынке), конкурентные торги (где инвестиционные банки являются организаторами аукциона). При реализации крупных эмиссий ценных бумаг инвестиционные банки создают синдикаты и консорциумы. В настоящее время инвестиционные банки первого типа представляют собой мощные и динамично развивающиеся финансово-кредитные институты.

Инвестиционные банки второго вида получили развитие в ряде стран Западной Европы (Италии, Испании, Нидерландах, Норвегии, Португалии, Франции, Швеции) и развивающихся государствах. Основные задачи этих банков состоят в средне- и долгосрочном кредитовании различных секторов и отраслей экономики, реализации специальных целевых проектов в области передовых технологий, а также государственных программ стабилизации экономики и социально-экономического развития. Они занимаются различными операциями на рынке ссудного капитала, аккумулируя сбережения физических и юридических лиц, осуществляют предоставление среднесрочных и долгосрочных кредитов фирмам, вложения в государственные и частные ценные бумаги, другие финансовые услуги.

Следует отметить, что в ряде стран инвестиционные банки выполняют функции, характерные для инвестиционных банков обоих видов. В Англии, Канаде, США инвестиционных банков второго вида не существует, долгосрочное кредитование осуществляют другие типы финансово-кредитных институтов. В некоторых странах (Германия, Финляндия, Швейцария) функции инвестиционных банков выполняют коммерческие банки.

Специфическим инвестиционным институтом являются ипотечные банки. Они осуществляют кредитные операции по привлечению и размещению средств на долгосрочной основе под залог недвижимого имущества - земли и строений. Наряду с основной деятельностью ипотечные банки могут заниматься вложением средств в ценные бумаги, выдачей ссуд под залог ценных бумаг, другими финансовыми услугами. Ресурсы ипотечных банков в существенной степени формируются за счет средств, привлеченных от выпуска ипотечных облигаций, закладных листов. Эти долговые обязательства являются надежными твердопроцентными ценными бумагами, они обеспечены совокупностью ипотечных кредитов, выданных банком.

Небанковские финансово-кредитные институты. К небанковским финансово-кредитным институтам относят ломбарды, кредитные товарищества, кредитные союзы, общества взаимного кредита, страховые общества, пенсионные фонды, финансовые компании и др.

Ломбарды представляют собой кредитные учреждения, выдающие ссуды под залог движимого имущества. Исторически они возникли как частные предприятия ростовщического кредита. В современных условиях во многих странах в формировании капитала и функционировании ломбардов участвует государство. В зависимости от степени участия государства и частного капитала в их деятельности выделяются ломбарды государственные и коммунальные, частные и смешанного типа. Ломбарды специализируются на предоставлении потребительского кредита под обеспечение в виде залога движимого имущества. Практикуются также операции по хранению ценностей клиентов, а также продажа заложенного имущества на комиссионных началах. Данный круг операций определяет специфику организационной структуры ломбардов: кроме филиалов и отделений крупные ломбарды могут иметь сеть складов и магазинов.

К особенностям кредитных операций в ломбардах можно отнести отсутствие кредитного договора с клиентом и залогового обязательства. При выдаче ссуды под залог клиент получает залоговый билет, как правило, на предъявителя, имеющий регистрационный номер в журнале регистрации, где указываются реквизиты заемщика и основные условия сделки. По большинству кредитных сделок предусматривается льготный срок, только по истечении которого заложенное имущество может быть продано.

Кредитные товарищества создаются в целях кредитно-расчетного обслуживания своих членов: кооперативов, арендных предприятий, предприятий малого и среднего бизнеса, физических лиц. Капитал кредитных товариществ формируется путем покупки паев и оплаты обязательного вступительного взноса, который при выбытии не возвращается. Основные операции кредитных товариществ включают предоставление ссуд, комиссионные и посреднические операции.

Кредитные союзы представляют собой кредитные кооперативы, организуемые группами частных лиц или мелких кредитных организаций. Они представлены двумя основными типами. Кредитные союзы первого типа организуются группой физических лиц, объединяемых по профессиональному или территориальному признаку. Кредитные союзы второго типа создаются в виде добровольных объединений ряда самостоятельных кредитных товариществ. Капитал кредитных союзов формируется путем оплаты паев, периодических взносов членов кредитных союзов, а также выпуска займов. Кредитные союзы осуществляют такие операции, как привлечение вкладов, предоставление ссуд под обеспечение членам союза, учет векселей, торгово-посреднические и комиссионные операции, консультационные и аудиторские услуги,

Общества взаимного кредита - это вид кредитных организаций, близких по характеру деятельности к коммерческим банкам, обслуживающим мелкий и средний бизнес. Участниками обществ взаимного кредита могут быть физические и юридические лица, формирующие за счет вступительных взносов капитал общества. При приеме в общество взаимного кредита приемный комитет оценивает кредитоспособность поступающего, представленные им гарантии или поручительства, имущественное обеспечение и определяет максимально допустимый размер открываемого ему кредита.

При вступлении член общества взаимного кредита вносит определенный процент открытого ему кредита в качестве оплаты паевого взноса, обязуется нести ответственность по своим долгам, а также операциям общества в размере открытого ему кредита. При выбытии из общества взаимного кредита его участник погашает сумму основного долга, приходящуюся на него часть долгов общества, после чего ему возвращаются вступительный взнос и заложенное имущество.

Страховые общества, реализуя страховые полисы, принимают от населения сбережения в виде регулярных взносов, которые затем помещаются в государственные и корпоративные ценные бумаги, закладные под жилые строения.

Регулярный приток взносов, процентных доходов по облигациям и дивидендов по акциям, принадлежащим страховым компаниям, обеспечивает накопление устойчивых и крупных финансовых резервов.

Страховые общества могут быть организованы в форме акционерного общества или взаимной компании. В последнем случае владельцы страховых полисов являются совладельцами фирмы; накопленные взносы владельца страхового полиса рассматриваются как его пай во взаимной компании.

Частные пенсионные фонды представляют собой юридически самостоятельные фирмы, управляемые страховыми компаниями или траст-отделами коммерческих банков. Их ресурсы формируются на основе регулярных взносов работающих и отчислений фирм, образовавших пенсионный фонд, а также доходов по принадлежащим фонду ценным бумагам. Пенсионные фонды вкладывают средства в наиболее доходные виды частных ценных бумаг, государственные облигации, недвижимость. Они являются крупнейшим институциональным владельцем акций, концентрация акционерного контроля в них обычно превышает степень сосредоточения акций одной и той же фирмы у инвестиционных и страховых компаний. Доля вложений в высоколиквидные активы (текущие вклады, казначейские векселя и др.) сравнительно невелика. Пенсионные фонды отличаются устойчивым финансовым положением, продуманной инвестиционной стратегией.

Финансовые компании специализируются на кредитовании продаж потребительских товаров в рассрочку и выдаче потребительских ссуд. Источником ресурсов финансовых компаний являются собственные краткосрочные обязательства, размещаемые на рынке, и кредиты банков.

Инвестиционные институты. Инвестиционные институты представлены хозяйствующими субъектами (или физическими лицами), которые осуществляют деятельность на рынке ценных бумаг как исключительную, т.е. не допускается ее совмещение с другими видами деятельности. К инвестиционным институтам относят определенные виды специальных финансово-кредитных институтов (инвестиционные банки первого вида, инвестиционные компании и фонды), а также фондовые биржи, инвестиционных брокеров, дилеров, консультантов и др.

Инвестиционные компании и фонды представляют собой разновидность финансово-кредитных институтов, аккумулирующих средства частных инвесторов путем эмиссии собственных ценных бумаг и размещающие их в ценные бумаги других эмитентов. Инвестиционные компании и фонды могут выпускать ценные бумаги, в том числе инвестиционные сертификаты, размещаемые на фондовом рынке.

Пределы их выпуска ограничиваются размером покрытия, обеспечиваемого портфелем ценных бумаг компании.

Инвестиционные компании - это объединения (корпорации), осуществляющие операции с ценными бумагами и выполняющие некоторые функции коммерческих банков. Они могут функционировать в виде финансовых групп, холдинговых и финансовых компаний. Инвестиционные фонды учреждаются в форме акционерного общества.

В зависимости от методов формирования ресурсов различают инвестиционные компании (фонды) открытого и закрытого типа. У инвестиционных компаний открытого типа число акций, образующих акционерный капитал, изменяется в зависимости от спроса на эти акции. Компания в любой момент готова продать новые акции или выкупить свои акции у лиц, желающих их продать, что обеспечивает высокую ликвидность вложений вкладчиков. Акции этих компаний не обращаются на вторичном рынке. У инвестиционных компаний закрытого типа величина акционерного капитала является фиксированной. Курс акций определяется складывающимся на вторичном рынке соотношением спроса и предложения.

Важными преимуществами инвестиционных компаний, привлекающими вкладчиков, являются широкие возможности диверсификации портфеля ценных бумаг, квалифицированное управление фондовыми активами, что обеспечивает распределение рисков и повышение ликвидности инвестируемых средств. Мелкие и средние инвесторы, не обладающие значительными свободными денежными ресурсами и, следовательно, возможностями диверсификации своего портфеля ценных бумаг, приобретая акции инвестиционных компаний, получают возможность использовать более сбалансированный набор фондовых ценностей. В последнее время среди акционеров инвестиционных компаний увеличилась доля институциональных инвесторов, прежде всего страховых компаний и пенсионных фондов.

Фондовая биржа выступает как особый, институционально организованный рынок ценных бумаг, функционирующий на основе централизованных предложений о купле-продаже ценных бумаг, выставляемых биржевыми брокерами по поручениям институциональных и индивидуальных инвесторов. В рыночной экономике значительная часть долгосрочных вложений капитала осуществляется посредством фондовой биржи.

Биржевые фондовые операции опосредствуют привлечение денежных ресурсов и их перераспределение между различными секторами и отраслями экономики. Фондовая биржа способствует установлению постоянных и единообразных правил заключения сделок купли-продажи ценных бумаг. Она выступает в качестве торгового, профессионального, нормативного и технологического «ядра» рынка ценных бумаг. В функции фондовой биржи входит обеспечение постоянства, ликвидности и регулирования рынка, учет рыночной конъюнктуры, котировка акций. Динамика курсов ценных бумаг на фондовой бирже отражает направления эффективного вложения капиталов и является индикатором состояния рынка в целом.

Инвестиционные дилеры и брокеры представлены профессиональными организациями, ведущими посредническую деятельность на фондовом рынке, или отдельными физическими лицами. Инвестиционный дилер осуществляет покупку ценных бумаг от своего имени и за свой счет с целью их последующего размещения среди инвесторов. Инвестиционный брокер занимается сведением покупателей и продавцов ценных бумаг и осуществлением сделок с ценными бумагами за комиссионное вознаграждение.

2.

Финансовый рынок с точки зрения институционального подхода представляет собой систему экономических отношений, возникающих между участниками рынка (субъектами) по поводу предоставления сберегателями временно свободных денежных средствинвесторам с целью извлечения дохода.

 В определенных секторах экономики возникает избыток финансовых средств, в другихнедостаток. В связи с этим идет перелив капитала из одного сектора в другой.

Акты купли-продажи товаров финансового рынка зачастую со­пряжены с финансовыми обязательствами, то есть обязательствами возврата согласованной суммы денежных средств в определенные сроки на определенных условиях. Соответственно владение финансо­выми обязательствами для кредитора является правовым основанием его притязаний на получение реальных денежных средств в установ­ленные сроки в будущем.

Взаимодействие между продавцами и покупателями может осу­ществляться непосредственно либо опосредованно. В первом случае удовлетворение взаимного интереса осуществляется с помощью пря­мого финансирования, во втором — финансированием через посред­ников, т. е. в виде опосредованного финансирования.

При прямом финансировании покупатель в обмен на финансовое обязательство получает денежные средства непосредственно у про­давца. Для покупателя финансовые обязательства продавца рассмат­риваются как активы, приносящие процентные доходы. Эти финан­совые обязательства могут продаваться и покупаться на финансовых рынках. Обязательства, выпускаемые покупателями, называются пря­мыми обязательствами и реализуются, как правило, на рынках пря­мых заимствований. Прямое финансирование осуществляется через частное размещение, когда, например, фирма (продавец) продает весь выпуск ценных бумаг одному крупному институциональному инвестору или группе мелких инвесторов. Реализация подобных опе­раций требует, как правило, профессионального знания интересов и потребностей потенциальных покупателей финансовых обязательств.

На финансовых рынках всегда присутствуют соответствующие специалисты, прежде всего брокеры, которые сводят продавцов и за­интересованных покупателей. Брокеры не покупают и не продают ценные бумаги. Они лишь исполняют заказы своих клиентов на про­ведение определенных операций по приемлемым (выгодным) для них ценам.

Участниками рынка прямых заимствований наряду с брокерами выступают дилеры и инвестиционные банки. Дилеры от своего име­ни и за свой счет приобретают и продают определённые ценные бу­маги, по которым, на их взгляд, ожидается рост котировок. Доход дилера определяется разницей между ценой спроса и ценой предло­жения, называемой также спрэдом. Очевидно, что прибыль дилера зависит прежде всего от характера роста стоимости ценных бумаг и, разумеется, от расходов, связанных с приобретением, хранением и продажей ценных бумаг.

Функционирование рынков прямых заимствований связано с рядом трудностей, которые обусловлены крупнооптовым характером продаж, что сужает круг возможных покупателей. Поэтому движение денежных средств от субъектов, имеющих профицит бюджетов, к субъектам с де­фицитом бюджета зачастую носит опосредованный характер.

Опосредованное финансирование предполагает наличие финан­совых посредников (финансовых институтов), которые аккумулируют свободные денежные средства разных экономических субъектов и предоставляют их от своего имени на определенных условиях другим субъектам, нуждающимся в этих средствах. Финансовые посредники приобретают у экономических субъектов, нуждающихся в денежных средствах, их прямые обязательства и преобразуют их в другие обязательства с иными характеристиками (сроки погашения, процентные платежи и т. д.), которые продают экономическим субъ­ектам, имеющим свободные денежные средства.

В финансовых посредниках зачастую заинтересованы как эконо­мические субъекты, имеющие временные свободные денежные сред­ства (кредиторы), так и субъекты, нуждающиеся в денежных средст­вах (заемщики), так как они получают определенные преимущества и выгоды.

Можно выделить следующие выгоды с позиции кредиторов.

·        Во-первых, посредники осуществляют диверсификацию риска пу­тем распределения вложений по видам финансовых инструментов между кредиторами при выдаче синдицированных (совместных) кре­дитов во времени и иным образом, что ведет к снижению уровня кредитного риска. При отсутствии финансового посредника велик кредитный риск, т. е. риск невозврата основной суммы долга и про­центов. Чистый доход посредника определяется разницей между ставкой за предоставленный им кредит и ставкой, под которую сам посредник занимает деньги, за вычетом издержек, связанных с веде­нием счетов, выплатой заработной платы сотрудникам, налоговыми платежами и т. д.

·        Во-вторых, посредник разрабатывает систему проверки платежеспо­собности заемщиков и организует систему распространения своих ус­луг, что также снижает кредитный риск и издержки по кредитованию.

·        В-третьих, финансовые институты позволяют обеспечить постоян­ный уровень ликвидности для своих клиентов, т. е. возможность по­лучения наличных денег. С одной стороны, сами финансовые инсти­туты имеют возможность держать в наличной форме определенную долю своих активов. С другой стороны, для некоторых видов финан­совых институтов государство устанавливает законодательные нор­мы, регулирующие ликвидность. Так, для коммерческих банков через нормативы резервирования законодательно обеспечивается поддержа­ние минимальных остатков денежных средств на счетах в централь­ном банке и в кассе.

Не только кредиторы, но и заемщики получают свои выгоды в результате реализации схемы опосредованного финансирования.

·        Во-первых, финансовые посредники упрощают проблему поиска кредиторов, готовых предоставить займы на приемлемых условиях.

·        Во-вторых, при наличии финансового посредника ставка за кре­дит для заемщика при нормальных экономических условиях оказы­вается чаще всего ниже, чем при его отсутствии. Объясняется этот парадокс тем, что финансовые посредники снижают кредитный риск для первичных кредиторов (вкладчиков) и могут устанавливать бо­лее низкие ставки привлечения средств. Эти суммы ставок вместе с издержками посредника оказываются не так велики, чтобы возника­ла необходимость увеличивать ставку размещения выше уровня ставки при прямом кредитовании.

·        В-третьих, финансовые посредники осуществляют трансформа­цию сроков, восполняя разрыв между предпочтением долгосрочных ссуд заемщика и предпочтением ликвидности кредитора. Это стано­вится возможным благодаря тому, что не все клиенты требуют свои деньги одновременно, а поступление средств финансовому посредни­ку также распределено во времени.

·        В-четвертых, финансовые институты удовлетворяют спрос заем­щиков на крупные кредиты за счет агрегирования больших сумм от множества клиентов.

Рынки опосредованных заимствований относят к розничным рын­кам. Основными финансовыми посредниками на этих рынках высту­пают: коммерческие банки, взаимосберегательные банки, кредитные союзы, страховые компании, негосударственные пенсионные фонды, инвестиционные фонды, финансовые компании.

Всех финансовых посредников можно подразделить на четыре группы:

·        финансовые учреждения депозитного типа;

·        договорные сберегательные учреждения;

·        инвестиционные фонды;

·        иные финансовые организации.

Наиболее распространенными финансовыми по­средниками являютсяучреждения депозитного типа. Значительная часть населения весьма часто пользуется их услугами. Источником средств де­позитных учреждений являются вклады на раз­личных чековых и сберегательных счетах; привле­ченные средства используются для выдачи потребительских и ипотечных кредитов, а также ссуд фирмам. Выплату дохода по депозитным счетам обычно гарантируют одна или несколько стра­ховых компаний, гарантом надежности которых выступает государство. Риск потери вложенной суммы сводится, таким образом, практически к нулю. Средства на этих депозитах обладают вы­сокой ликвидностью, так как обычно могут быть изъяты по первому требованию. Направления ис­пользования средств, привлекаемых финансовы­ми посредниками депозитного типа.

Коммерческие банки, яв­ляясь самой многочисленной группой финансо­вых посредников, предлагают самый широкий спектр услуг по приему средств и предоставлению ссуд.

2.   Сберегательные учреждения, действующие на до­говорной основе, получают средства под долго­срочные контрактные соглашения и размещают их на рынке капитала. К посредникам этого типа от­носятся страховые компании и пенсионные фон­ды. Эти учреждения отличаются относительно устойчивым притоком средств от держателей страховых полисов и владельцев счетов в пенси­онных фондах, поэтому проблема ликвидности носит для них второстепенный характер. Страхо­вые компании и пенсионные фонды инвестируют средства в долгосрочные ценные бумаги, напри­мер в облигации, а в некоторых случаях — и в обычные акции.

Компании, занимающиеся страхованием жизни. Источником средств компаний, занимающихся страхованием жизни, является продажа страхо­вых полисов. Страховые суммы по таким полисам выплачиваются при выходе на пенсию или в случае преждевременной смерти застрахованно­го лица. В первом случае страховые выплаты по­лучает сам владелец полиса, во втором — его бенефициар. Вложения в страховые полисы не только обеспечивают их владельцу защиту от риска утраты трудоспособности, но и позволяют ему получать определенный доход.

Поскольку компании, занимающиеся страхо­ванием жизни, имеют предсказуемый приток и отток средств, они могут осуществлять инвести­ции в высокодоходные долгосрочные активы, например, в акции и облигации третьих фирм. Деятельность компаний, занимающихся страхованием жизни, регулируется государством, од­нако контроль над нею менее строг, чем контроль над деятельностью других учреждений депозитного типа.

Компании, занимающиеся страхованием от несчастных случаев. Компании, занимающиеся страхованием от несчастных случаев, выплачивают своим клиентам компенсацию в случае порчи или утраты их имущества в результате пожара, кражи, дорожного происшествия, небрежного обращения или других причин, предусмотренных договором. Основным источником средств таких страховых компаний является реализация полисов по страхованию от несчастных случаев. Эти полисы являются лишь договорами о защите их владельцев от различных рисков, не имеют поэтому выкупной стоимости и абсолютно неликвид­ны. Очевидно, что отток средств, обусловленный компенсационными выплатами, менее предсказуем, чем у компаний, занимающихся страхованием жизни. По этой причине значительную долю активов компаний, занимающихся страхованием от несчастных случаев, составляют краткосрочные, высоколиквидные ценные бумаги. Чтобы скомпенсировать невысокую доходность подобных вложений, страховые компании размещают привлеченные средства в акциях предприятий. Они приобретают также различные муниципальные облигации, доходы по которым освобождены от налогообложения.

Пенсионные фонды. Средства пенсионных фондов формируются за счет выплат, производимых работодателями и работниками в течение срока действия договора найма. Впоследствии, при достижении работниками определенного возраста, эти выплаты дают им право на получение ежемесячной пенсии. Пенсионные фонды инвес­тируют полученные средства в акции и облигации различных компаний. Задачей таких фондов является обеспечение работникам достойного существования после их выхода на пенсию. В послевоенный период число как частных, так и государственных пенсионных фондов значительно возросло в результате увеличения потребности в доходах при наступлении пенсионного возраста, которое было подкреплено успехами профсоюзов в переговорах об увеличении пенсионных выплат. Поскольку перечисление средств в эти фонды осуществляется на долгосрочной основе, а отток денег из них легко предсказуем, то основные инвестиции осуществляются ими в высокодоходные долгосрочные ценные бумаги. Для снижения доли выплат пенсий по старости в общих расходах и повышения общей прибыльности пенсионные фонды в последние годы значительно увеличили объемы вложений в акции компаний.

3.   Инвестиционные фонды продают свои акции ин­весторам и используют полученные средства для покупки прямых финансовых требований. Дей­ствуя в качестве посредников, они стремятся спе­циализироваться на уменьшении номинала пред­лагаемых ценных бумаг и снижении риска невозврата кредита. Использование средств, при­влеченных инвестиционными фондами.

Паевые (взаимные) фонды. Паевые фонды про­дают свои паи инвесторам и покупают на полу­ченные деньги акции и облигации. Преимуще­ствами приобретения паев фонда по сравнению с прямым финансированием являются:

1) сниже­ние риска вложения средств, достигаемое благо­даря диверсификации активов фонда, что осо­бенно важно для мелких инвесторов,

2) экономия средств, обусловленная действием эф­фекта масштаба,

3) профессиональное управле­ние активами.

Стоимость пая фонда не является фиксированной и меняется в соответствии со стоимостью ценных бумаг, из которых составлен ин­вестиционный портфель. Большинство фондов специализируются на определенных секторах финансового рынка. Так, например, одни приобрета­ют только акции или только долговые обязательства, другие — ценные бумаги конкретной отрасли экономики, а третьи инвестируют средства в акции иностранных компаний.

4.   Существуют и другие типы финансовых посредников.

Это финансовые компании специализирующиеся на кредитных и лизинговых операциях в сфере бизнеса и финансовые компании потребительского кредита, предоставляющие займы домашним хозяйствам с правом погашения в рассрочку.

 В отличие от банков, они не принимают вкладов потребителей, а получают большую часть средств от продажи инвесторам краткосрочных обязательств, называемых коммерческими бумагами.Состояние их счетов определяется продажей акций и долгосрочных долговых обязательств.

Существует три основных типа финансовых компаний:

·        компании потребительского кредита, предоставляющие ссуды домашним хозяйствам с правом погашения в рассрочку;

·        финансовые компании делового кредита, специализирующиеся на ссудных и лизинговых операциях в сфере бизнеса;

·        компании торгового кредита, финансирующие приобретение товаров предприятиями розничной торговли.

Деятельность всех финансовых компаний регулируется постановлениями правительства. На основании этих постановлений осуществляется контроль над сделками, сроками предоставления ссуд, процентными ставками по ним, порядком погашения кредитов.

Федеральные агентства. Главная цель федеральных агентств заключается в снижении издержек и увеличении финансирования опреде­ленных секторов экономики. Агентства осущест­вляют на рынке прямого кредитования продажу собственных долговых обязательств (ценных бу­маг федеральных агентств), ставка процента по которым равна установленной правительством или близка к ней. Вырученные средства направля­ются на кредитование тех секторов экономики, которые обслуживают данные агентства.

В таблице приведены основные виды активов и обязательств финансовых посредников рассмотренных выше.

Центральный Банк  Российской Федерации  (Банк России) в своем ежегодном обзоре финансовой стабильности всех финансовых посредников, функционирующих на территории России  подразделяет на:

·        кредитные организации

·        небанковские финансовые институты